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Banco do Japão reduz apoio financeiro a grandes empresas


JAPÃO - O Banco do Japão decidiu na sexta-feira reduzir seu apoio ao financiamento contra a COVID-19 para grandes empresas, visto que suas condições de financiamento melhoraram, mas não avançou com rapidez em direção à normalização da política sem acelerar a inflação, em contraste com seus pares nos EUA e na Europa.


Com a disseminação da variante Omicron, adicionando uma camada de incerteza sobre seu impacto econômico, o banco decidiu em uma reunião de política monetária de dois dias manter inalterados seus planos de flexibilização monetária.


O aumento da inflação que veio com uma recuperação econômica e gargalos de oferta levou o Federal Reserve dos EUA a sinalizar três aumentos de taxas em 2022 e fez do Banco da Inglaterra o primeiro banco central entre o G-7 a aumentar as taxas de juros esta semana.


O Banco Central Europeu está adotando uma abordagem mais cautelosa para desacelerar o estímulo de emergência.


"É verdade que as expectativas de inflação têm subido um pouco", disse o governador Haruhiko Kuroda em entrevista coletiva após a reunião de política monetária. "Pode haver riscos de alta (para as perspectivas de inflação), mas a situação estará longe das dos Estados Unidos e da Europa."


"Não é provável que façamos movimentos em direção à normalização das políticas", como os bancos centrais dos Estados Unidos e da Europa, disse Kuroda, com a meta de inflação de 2% do BOJ ainda inatingível.


A divergência de políticas entre os bancos centrais é natural porque as condições econômicas são diferentes e a postura do banco não será imediatamente afetada pelas políticas de outros países, disse o chefe.


Como amplamente esperado, o Banco do Japão disse que continuará a definir as taxas de juros de curto prazo em menos 0,1 por cento, enquanto orienta os rendimentos dos títulos do governo japonês de 10 anos em torno de zero por cento. Ela comprará fundos negociados em bolsa com um limite superior de 12 trilhões de ienes.


Mudanças foram feitas no programa de apoio ao financiamento para comprar papel comercial e títulos corporativos emitidos por grandes empresas com um limite combinado de 20 trilhões de ienes e para fornecer fundos baratos a instituições financeiras que concedem empréstimos a empresas menores em dificuldades.


A partir de abril, o BOJ reduzirá gradualmente suas compras de commercial papers e títulos corporativos aos níveis pré-pandêmicos de cerca de 2 trilhões de ienes e 3 trilhões de ienes, respectivamente.


A extensão de seis meses, até setembro, da provisão do fundo para pequenas e médias empresas em dificuldades, visa dar "garantias" às empresas necessitadas, disse Kuroda.


Os preços no atacado subiram devido aos preços mais altos da energia e das matérias-primas, com o impacto ampliado pelo iene mais fraco.


Os consumidores estão gradualmente sentindo o aperto dos preços mais altos da gasolina e do querosene e algumas empresas, especialmente na indústria de alimentos, decidiram aumentar os preços. Mas as empresas japonesas estão cautelosas quanto ao repasse imediato desses custos aos consumidores.


O repasse relativamente lento e limitado ocorre em um momento de fraca demanda do consumidor e crescimento moderado dos salários, reforçando o caso para o BOJ manter sua política acomodatícia por um período prolongado.


Com base nas projeções, o índice básico de preços ao consumidor, que subiu apenas 0,1 por cento em outubro em relação ao ano anterior, provavelmente aumentará 0,9 por cento no ano fiscal de 2022, começando em abril.


"Não podemos dizer apenas porque os preços estão subindo, é bom. É desejável que os preços e os salários aumentem", disse Kuroda.


O primeiro-ministro Fumio Kishida está intensificando os apelos para que as empresas aumentem os salários como parte de seu esforço para alcançar a redistribuição de riqueza e o crescimento econômico.


O levantamento do estado de emergência em todo o país no dia 1º de outubro levou a mais atividade econômica, um alívio para os prestadores de serviços que ficaram para trás na recuperação das consequências da pandemia. A recuperação permanece desigual entre fabricantes e não fabricantes, com empresas menores enfrentando condições de financiamento mais difíceis.


"A economia do Japão aumentou como uma tendência, embora tenha permanecido em uma situação severa devido ao impacto da pandemia em casa e no exterior", disse o BOJ, mantendo sua avaliação anterior.


Analistas dizem que uma potencial desvalorização do iene em conjunto com a entrada do Fed em um ciclo de alta de juros provavelmente entrará em foco nos próximos meses.


Um iene fraco é um saco para o Japão, pois aumenta os lucros das empresas japonesas no exterior quando repatriado, mas também aumenta os custos de importação de energia, alimentos e outros itens.


Por enquanto, Kuroda vê mais benefícios da fraqueza do iene para a economia do que negativos.


"O aperto monetário ou o aumento das taxas nos Estados Unidos e na Europa não levarão necessariamente a um iene mais fraco. Mesmo que o iene enfraqueça um pouco, será positivo para a economia nas condições atuais", disse o chefe do banco.


Yoshimasa Maruyama, economista-chefe da SMBC Nikko Securities espera que o dólar suba para cerca de 116 e 117 ienes, em relação aos recentes níveis de 113, após o Fed prosseguir com um aumento das taxas, provavelmente no trimestre abril-junho.


"Se o BOJ pode esperar que isso suba 2%, digamos no próximo ano, um aumento nas taxas pode ser justificado. Mas isso não está à vista e tudo indica de que pode subir 1 por cento no próximo ano, que pode ser seu pico", disse Maruyama.